Zu den herausragenden Auszeichungen von Josef Schmidt gehört die Verleihung des Bundesverdienstkreuzes am Band für besondere wirtschaftliche und soziale Leistungen im Jahr 1996. Ein Jahr später erhält er durch den Arbeitskreis für soziale Marktwirtschaft den Ludwig-Erhard-Preis.
2003 kommt es zur Krönung des Lebenswerkes: Josef Schmidt wird für besondere Leistungen in den Bereichen Wirtschaft, Soziales und Kultur das Verdienstkreuz 1. Klasse des Verdienstordens der Bundesrepublik Deutschland verliehen.